Se il versamento del trf nei fondi pensione fosse stato introdotto negli anni passati, gli italiani avrebbero avuto un ritorno in rendimento doppio di quanto generato dalla rivalutazione netta dello stesso tfr. Sono le conclusione dell'ultimo bollettino diffuso dalla Covip, che ha stilato un quadro generale dell'andamento dei fondi pensione degli ultimi anni.

I dati
Dalla fine del 2002 a oggi i fondi pensione hanno garantito un ritorno del 22%, contro il 10,5% della rivalutazione netta del tfr. Tali rendimenti salgono al 25,5% nel caso di quelli aperti e addirittura al 35,7% con quelli azionari. Gli unici a segnare il passo sono gli aperti obbligazionari, che hanno reso solo l'8,1% dal 2003 al settembre scorso.
La forbice fra rendimenti di fondi pensione e Tfr è rimasta costante anche nel 2004 e nel 2005, mentre nel 2006 si è verificato un appiattimento verso il basso dei rendimenti dei fondi, adesso a un 2,4% di poco superiore al 2,1% garantito dal Tfr stesso. Il motivo sta tutto nella negativa performance dei comparti azionari che ha inevitabilmente pesato sui portafogli dei gestori dei fondi.

I dati rilasciati dalla Covip nell'ultima relazione annuale, infatti, mostrano che l'adesione a forme di previdenza complementare potrà consentire di maturare il 16,6% dell'ultima retribuzione, ma solo nel 2040. A tale data, la Covip stima che un lavoratore riceverà dalla previdenza pubblica solo il 48,5% della sua ultima retribuzione: la pensione complessiva sarebbe quindi pari al 64,7% dell'ultimo stipendio. Nella scelta dei fondi pensione aperti, pero', bisogna operare con cautela, visto che solo un decimo dei fondi pensione ha saputo fare meglio del Tfr dal 2003 ad oggi.

Se infatti, il fondo Almeglio di Alleanza ha registrato un notevole +54,7%, c'è un ragguardevole numero di altri fondi che viaggia su rendimenti inferiori, in alcuni casi anche drasticamente, alla rivalutazione del Tfr. In questo caso, molto dipende dalle dimensioni e dal patrimonio gestito: maggiori fondi comportano un approccio potenzialmente più aggressivo e quindi maggiori ritorni sugli investimenti. Più sicuro sembra essere l'investimento nei fondi negoziali, o di categoria, in cui Fondo Cometa (metalmeccanici) gioca un ruolo da padrone, con 316.800 iscritti, pari al 26,74% del mercato. Anche in questo comparto i rendimenti sono particolarmente variegati, con i picchi toccati da Telemaco, fondo del settore tlc (+20,23% nel 2005 con il Crescita), Fondenergia (+15,61% con il bilanciato) e Fondo Dentisti (+16,75% con lo Scudo) a cui fanno da controaltare performance in alcuni casi inferiori all'1%. Lo stesso Cometa, nel 2005, ha registrato un rendimento del 10,36% nel comparto Crescita, ma solo del 2,63% in quello sicurezza.